【本期焦点】
解读房地产"国五条"
2月20日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署继续做好房地产市场调控工作，会议确定了包括完善稳定房价工作责任制、坚决抑制投机投资性购房、增加普通商品住房及用地供应、加快保障性安居工程规划建设、加强市场监管等五项内容。3月1日，国务院办公厅又发布《关于继续做好房地产市场调控工作的通知》，房地产调控"国五条"细则也浮出水面。
2012年我国房产需求强劲，楼市火热，价格止跌反弹，土地市场一、二线城市升温明显，再度出现"地王"。为遏制房价过快增长，稳定房地产市场，政府在即将换届时再次强调房地产市场调控，出台新"国五条"，为外界表明政府的房产调控决心和力度，同时成为新一届政府继续坚持从严调控政策的"指示灯"。
点评:
“国五条”细则概述
从"国五条"细则的具体内容来看，有以下方面值得关注：一是限购进一步升级，明确了统一限购的执行标准；二是差别化成为信贷主旨；三是出售自有住房按规定征收的个人所得税，严格按转让所得20%计征；四是首次明确提出加强预期管理。
对房地产市场的整体效应:
新政力度虽大，但对抑制一线城市核心区的二手房价格，以及增加这些区域的新房供应的实际意义有限；
投资性需求将逐步淡出房地产市场，改善型和首次置业型的需求将成为房地产需求的主流
房地产销售领域的去金融化进程将进一步加速，购房自筹资金比例将持续上升。
"国五条"及其细则对新芦淞集团产生的潜在影响
就目前情况来看，"国五条"及其实施细则对新芦淞集团的影响主要体现在土地供应规模、土地交易价格、房地产开发领域：
土地供应规模：从此次"国五条"的相关规定可以看出，控制住房用地供应量仍是政府调控房价的主要手段。土地供应事关各地未来房源供应，会影响到未来房价的预期，因此备受关注。目前从国土部获悉，一年一度的全国住房用地供应计划正在加速制订中，自新"国五条"公布后，这一计划有望提前到4月中旬对外公布。国土部已要求各地国土部门必须于3月底前上报今年住宅用地供应计划。由于集团目前的主营业务为土地的一、二级开发，因此其经营规模和能力直接取决于用地指标的多少。从目前株洲市的房地产发展现状看来，未来几年的土地供应应该不会对集团的业务发展形成利空影响。因为政府的供地计划编制将会盯紧"异动城市"，用供地量多少的变化来抑制异常地价出现。而目前株洲市的房价水平尚不属于"异动"的范围。但我们还需进一步密切关注最终的本地土地供应指标的分配，并以此作为集团经营发展最为重要的参考指标。
土地交易价格：商住土地的交易是既有形式下集团实现收支平衡、甚至赢利的最重要依托，其价格水平将直接影响到集团的长远发展能力。此次"国五条"的颁布势必会在一定程度上影响开发商的拿地热情。要知道开发商拿地之前，对相应地块会有一定的预期价格，即便土地竞拍时价格偏高，也会通过后期的价格调整，获得最佳的利润。但在"国五条"的调控下，政府需要制定房地产控价目标，一旦规定了控价目标，就等于限制了开发商的利润空间，开发商在拿地的时候就会更加小心谨慎。这样一来对土地市场的影响也就显而易见了。但与此同时，我国房地产市场发展最为严重的瓶颈就是市场供需的不平衡，种种信息表明，我国房地产市场仍然是城市人口增量和房地产增量之间的矛盾。当房地产建设增量跟不上需求增量的步伐，房价上涨是不可避免的。而房地产增量必须以土地储备增量为前提。当土地储备进入新阶段，土地供应得以大量增加时，房价涨势才有可能趋缓。因此从我国房地产市场的长远发展来看，商住土地资源将依据持续其稀缺性，换而言之，即相关土地的交易价格的走势应该不会有想象中的那么悲观。
房地产开发：在国家全力保障首置刚需客户需求，抑制投机需求的大背景下，国家及地方政府势必增加中小型普通商品住房及用地供应，加大中小型商品房的供应量。在住宅地产市场上，刚需产品将成为市场主力，大面积产品则将面临生存压力。与此同时，"国五条"的颁布也将在一定程度上影响投资者对投资方向的选择以及房地产市场的格局调整。一方面，小面积、功能性、总价低、投资门槛低的房型将成为投资者热捧的对象，另一方面，商业办公以及如标准厂房之类的工业地产也有望成为另一类备受关注的投资渠道。以此推断，集团正在着手运作的位于妇幼地块的商住地产项目以及其他同类概念地产项目应该具有较好的市场前景，同时在工业地产方面，投资者的投资需求有望在近几年内逐步释放，进而推高相关一、二级土地市场的交易价格。